每日必读

• 用你不在乎的money交易
• arbrooks：没有完美的交易
• 市场上总有比你聪明的人
• 交易员的素质主要是执行力
• 勇气是人类的赞歌
• 牛市多插针不能无脑做多
• 三推阻力较强，特别是嵌套

威科夫操盘术的核心思想

市场三大法则：

• 供需法则：价格的上涨和下跌是由供需关系决定的。当需求大于供给时，价格上涨；当供给大于需求时，价格下跌。
• 因果法则：市场的价格变化是由某些“原因”驱动的（如资金流入或流出）。这一原因的积累（如横盘整理）会带来相应的结果（如突破或下跌）。
• 努力与结果法则：交易量（努力）与价格变动（结果）之间应该存在协调关系。如果交易量增加，但价格没有相应变动，可能表明趋势即将反转。

市场结构阶段：

• 威科夫将市场分为五个阶段，这些阶段描述了市场的循环和趋势变化：
  1. 积累阶段：大资金在低价区域吸筹，市场成交量较低，价格波动较小。
  2. 上涨阶段（参与阶段）：价格开始上涨，交易量增加，市场进入多头趋势。
  3. 分配阶段：大资金在高价区域派发，成交量增加，价格波动较大。
  4. 下跌阶段（分离阶段）：价格开始下跌，市场进入空头趋势。
  5. 重新积累/分配阶段：循环重新开始。

威科夫买卖操作图：

1. 威科夫用经典的价格和交易量关系图展示了市场的积累和分配阶段，标记了关键的买入和卖出信号：
   • 春天（Spring）：在积累阶段的假突破，价格短暂跌破支撑，但随后迅速回升，是买入信号。
   • 测试（Test）：确认需求是否足够强劲，通常伴随较低的交易量。
   • 跳跃（Jump）：价格突破阻力，是进入趋势的信号。
   • 跌破（Break）：价格跌破支撑，是趋势反转的信号。

谐波

谐波主要做反转，用在震荡中，主要在外汇，加密市场比较好

趋势明确不要用

0.382 ，0.618 ，0.786， 1.27， 1.618， 2.24， 2.618, 3.14这几位数字

gartley：有 X，A，B，C，D这是收敛三角形，其中AB=CD（N字平衡），可以在D点买入做反转上涨（在道氏理论中突破趋势线买入，这个比较早买入）上涨的B，D点不跌破起涨点X。下跌不突破X

蝴蝶：B点不跌破起涨点X点，D点跌破起涨点，在D点买反转，当然最好是D点假突破这样反转胜率高，下跌同理，AB<=CD。

卖点

• 双跌破
• 压力位
• 巨量上涨（三天不创新高）
• 移动止盈
• 分批
• 固定比例

13个买点

其中底部反转结构买点

• 2B结构（出现5浪下跌结构，4浪最好出现箱体（小形态），5浪大阳阴k线突破，紧跟着的k线要马上出现相反k线），马上拉起的k线可能是抢筹或者猎杀止损。（90%胜率）
• 底部头肩右肩（回测50%试错）
• 二次测试
• 强势出现

形态突破，形态中继买点

• 趋势线+量能累积的突破（双突破）
• 趋势线+点位突破（双突破）
• 趋势线+形态突破（双突破）
• 大形态（长期盘整区间）突破
• 突破后回调+站稳（茶杯带柄）
• 突破后N字上涨

回调，共振买点

• 回调50，61.8，38.2
• 弹簧
• 共振

交易方法

威科夫吸筹图

PS—最初支撑点：在长期下跌以后，开始有大量买盘进场，形成了明显的支撑。成交量放大了，价格振幅变大了，这些信号说明下跌行情可能要结束了。

SC—卖出密集区：在这个价位振幅变大了，卖压最大，大众恐慌性的卖盘会被专业人士在底部附近吃掉。通常收盘价会远离最低价，说明大机构在此价位抢购。

AR—自动反弹：当卖压消耗殆尽时市场会自动反弹。买盘可以轻松地推高价格，空头的回补也会促使价格反弹。反弹的顶点可以帮助确认横盘振荡的市场的顶部。

ST—第二次测试：价格再次跌到卖出密集区，以测试这个价位的供需平衡如何。如果这个底部被确认了，当价格接近卖出密集区时，成交量和振幅都会明显减小。多个二次测试也常见。

Spring or Shakeout—弹簧效应和震仓：在横盘振荡的市场，主力为了拉升，会在拉升前进行洗盘，这样可以测试卖盘情况。弹簧效应是把价格拉到区间之下，然后又收盘在区间之内。大机构这样做是为了在方向上误导大众，并在低价收买筹码。在收集区间尾部的终极震仓象打了激素的弹簧效应。震仓也可以发生在价格拉升后，股价迅速下跌，恐吓散户卖出筹码。如果价格跌破支撑区时卖盘并不大(成交量不大)，那就表明可以上涨了。如果卖盘很大，那么价格可能还要继续下跌。如果成交量不大不小，那么这意味着还要继续测试支撑区，此时要慎。洗盘的过程还能让筹码在低价从意志不坚定的人手中转移到主力手中。当然洗盘不是拉升的必须阶段。图二中出现了洗盘，而在图三中并没有。

Test—测试：主力机构在股价上涨的过程中，经常在交易区间和重要价格区测试供应量（例如二次测试，弹簧效应）。如果测试发现大量供应，这经常表示市场还没有做好拉升准备。在弹簧效应之后，经常会有一个或多个对弹簧效应的测试，这些测试的底部会越来越高，成交量减小（这表明价格可能很快拉升）。

SOS—强势信号，价格上涨的同时放量，且振幅变大了。强势信号经常出现在洗盘以后，威科夫分析师以此确定之前对市场的解读。

LPS—最后的支撑点，回调在支撑点结束。回到最后的支撑点是指在强势信号之后价格缩量回调到支撑点且振幅变小。在有些走势中，回调不止一次。

BU—”back-up” 回调这个术语是由罗伯特·伊万斯提出来的。他在1930-1960年代是一位威科夫分析法的大师。他把强势信号比喻成跳过股价压力区，回调意味着股价又回到压力区。这表示有投资者短线获利了结，同时也说明这个位置的卖盘需要测试。回调是一个非常普遍的现象，但是会有不同的形式。可能是一个简单的价格回调也可能在高位会形成一个新的调整区间。

阶段 A 标志着前期向下趋势的停止

在阶段 A，卖盘主导市场，很明显卖盘会枯竭。到了最初支撑区和卖出密集区卖盘就快枯竭了，此时振幅很大，成交量很大，专业人士在底部开始收集恐慌大众的筹码。一旦卖压减轻，市场就会在密集卖出之后开始自动反弹。如果价格再次临近卖出密集区价位或稍上的价位，卖盘、振幅和成交量都减少了，这就是成功的二次测试。如果二次测试低于卖出密集区的价位，股价可能会有新低，或盘整时间延长。卖出密集区的最低点、第二次成功测试点和自动反弹的最高点决定了横盘振荡的市场范围。我们可以在这个范围上下边界画水平线以便于观察市场行为。

有时候下跌可能没有那么剧烈，在阶段 A 振幅和成交量可能不会突然放大。一般来讲，更希望看到 PS， SC， AR 和 ST，因为这些不但提供了更加突出的图谱特征，更表明了有大机构主力正在吸纳筹码。

横盘振荡的市场可以再次收集筹码 (指上涨过程中的横盘振荡的市场)，但你在这个区间不会看见上图中阶段 A 显示的主要支撑点、卖出密集区和第二次测试。相反，阶段 A 看起来更像是威科夫派发图表中的阶段 A (后面会解释的)。阶段 B 到阶段 E 的表现和底部收集筹码时的表现差不多，只是时间较短，幅度较小。

阶段 B 积累因

阶段 B 的作用是为后面的行情做准备，属于因果原理中的因。在阶段 B，主力机构低价建仓，屯筹待涨。机构建仓时间可能会很长（有时一年或更长），包括低价吸筹，高位时做空试探市场动力。价格在支撑线和阻力线 (图三中的水平线) 之间波动，通常在阶段 B 会有多个测试当然也包括向上的洗盘。总之，大机构在阶段 B 吸筹，尽量扫清浮筹。机构的买卖行为造成了交易区间内价格的上下震荡。在阶段 B 的早期，价格的波动范围很大，成交量也很大 。随着专业交易者的吸纳浮筹，区间内下行波段的成交量会减低。当卖盘衰竭的时候，就表示要进入阶段 C 了。

阶段 C 对卖盘的测试

主力在测试的过程中就能明白市场是否准备好了上涨。市场要么突破横盘振荡的区间开始上涨，要么向下洗盘，先打破支撑线，然后再开始上涨。洗盘是指价格跌到了横盘振荡的市场的支撑线以下，然后又快速回到了横盘振荡的市场。因为跌到支撑线之下意味着下跌趋势又开始了，所以（跌破支撑却又返回）这是一种空头陷阱。但实际上这次下跌终结了下跌趋势，把最后的卖家或空头给套住了。通过这次下跌创造的最低点和成交量可以判断出卖盘的力量大小。在威科夫方法里，向弹簧效应或震仓这样的成功测试，代表着高成功率的交易机会。低成交量的弹簧效应（或对震仓的低成交量测试）预示股票已经准备拉升，所以这是初步建仓的好时机。

洗盘之后出现的强势信号（SOS）会确认我们的分析。如图三中所示，对卖盘的测试不一定会有洗盘，也可能会发生在支撑线的上方。这种情况下，认出阶段 C 会有一些困难。

阶段 D 确定主要趋势

如果说前面的分析都是对的，接下来需求就会成为市场的主趋势。价格上涨时放量，振幅变大（SOS），回调时（LPS）缩量且振幅变小，这个模式表明市场中需求大于供应。在阶段 D，股价至少会上涨到调整区间的上沿。在阶段 D， LPS 是买入或加仓的好机会。

阶段 E 上涨阶段

在阶段 E，股价已经离开了横盘振荡的市场，需求控制了市场。回调都是短暂的、不明显的。在阶段 E 也有可能在新高位置形成新的调整区间，在此区间有人获利了结也有机构再次吸筹。这种区间被称为 “脚踏石” 预示着股价还会有新高。

作者：投机的那些事
链接：https://xueqiu.com/2769730177/152780613
来源：雪球

派发图

PSY 初始供应：经过价格大幅上升后，主力开始大量派发的位置。成交量扩大，价格振幅加宽，显示趋势的改变即将到来。

BC 购买高潮：又称买入密集区。在此期间，成交量和价格振幅都显著增大。购买力达到高潮。在股市顶端，公众紧急的大量买单都被主力的卖单满足。购买高潮经常在发布利好消息时出现。机构借机出货给散户。

AR 自然回落：在购买高潮后，买盘急剧下降，但是卖盘的高量供应仍然持续，这样，自然回落就发生了。这次抛售的低点有助于界定派发交易区间的下缘。

ST二次测试：价格再次回到购买高潮附近，以测试在这些价位的需求/供应平衡情况。如果顶端被确认，表明供应高于需求；在价格接近因购买高潮造成的阻力区的时候，成交量减少，价差缩短。二次测试可能以上冲回落的形式出现；前面的购买高潮，抑或是其他的二次测试代表着阻力区。在这种情况下，价格移动到阻力区之上，然后迅速反转，收盘于阻力区之下。上冲回落之后，价格经常回测交易区间的底部。

SOW 熊市初显：又称弱势信号。价格下降到交易区间的底部，甚至稍微突破底部。这种情况经常伴随价差和成交量增大。自然回落和熊市初显表示股市的性质改变：供应主导市场了。

LPSY最后供应点：在测试了熊市初显处的支撑力度后，股价虚弱上升，价差变窄，这些都显示市场上涨困难。上涨困难可能是由于需求虚弱，或者供应巨大，或二者兼而有之。最后供应点代表着需求枯竭，这是大机构在股市快速下降前的最后一波派发。

UTAD 派发后上冲回落：又称向上洗盘。派发后上冲回落正好与吸筹区间中的弹簧效应和终极震仓相反。它发生在交易区间的后半部分，在突破区间后对新出现的需求做出决定性测试。与弹簧效应（又称下砸洗盘）和震仓类似，派发后上冲回落也不是结构上的必要因素。

阶段 A 是上涨趋势的停止

在派发区间，阶段 A 标志着上升趋势的停止。在此之前，需求一直主导市场。在这个阶段，初始供应（PSY）和购买高潮（BC）首次预示着供应开始进入市场。紧接着这两个事件发生的，经常是自然回落和对购买高潮的二次测试。大多数情况下自然回落和二次测试的成交量显著减低。然而，上升趋势也可以在没有高潮行为的情况下终结。在这种情况下，市场呈现需求耗尽的特征，价差缩短和成交量减少，上升的幅度也比巨量供应出现前减少。

当下跌趋势中，会暂时出现下跌停止。这时就会形成一个再次派发筹码的区间。其中的阶段 A 与吸筹区间相像（比如，卖盘密集区出现的价格和成交量）。然而，对于再派发区间的阶段 B 到阶段 E，则可以用分析市场顶端的派发区间的方法来分析。

阶段 B 为下跌积累因

此阶段的功能是为新的下降趋势做准备。在此期间，机构和主力开始清仓，并建立空头，准备接踵而来的市场下跌。派发区间的阶段 B 特征与吸筹区间的阶段 B 相似，区别是主力的目标是在区间内派发，并尽可能地消耗残余的做多力量。在此过程中可以看出供需平衡已经向供应方面倾斜。例如，熊市初显经常伴随着在下降过程中价差扩大和成交量显著增加。

阶段 C 派发的测试行为

在派发中，阶段 C 可能以上冲回落或派发后上冲回落形式出现。前文提到，上冲回落与弹簧效应相反。上冲回落是指价格涨到交易区间顶部的阻力区之上，然后迅速回到并收市于交易区间内的现象；它是对剩余需求的测试，也是 “牛市” 陷阱。它看似牛市继续，但事实上却是旨在让做突破的多头犯错，手忙脚乱。（派发后）上冲回落使主力在市场趋势上误导公众，并在突破后下跌前，在高价位上将股票卖给公众。另外，派发后上冲回落可以逼迫（早期）做空者在高价位补仓，收买主力的高价筹码。

激进的交易者可能希望在（派发后）上冲回落后做空。此时做空的风险 / 回报系数甚为有利。然而庄家反复使用上冲回落，让做空者出局，所以，等到阶段 D 和最后供应点再做空更为安全。

通常，在派发区间中的需求虚弱，以至于价格无法再次达到抢购高潮和最早的二次测试的水平。至此情况下，在阶段 C 对需求的测试将表现为在交易区间内的次级高点的上冲回落。

阶段 D 最后的需求

阶段 C 的测试过后，阶段 D 展示了最后一波需求。在阶段 D，价格向交易区间的支撑区下跌，甚至突破支撑。在（派发后）上冲回落后，跌破支撑，或跌下交易区间的中线，都显示了供应主导市场。在阶段 D，经常有多个小幅的上升波段，被标记为最后供应点。这些最后供应点是做空，或在盈利的情况下增加空仓位的良好机会。任何在阶段 D 仍然做多的人都是自找麻烦。

阶段 E 确定趋势

阶段 E 展示了下降趋势的演变过程。股票离开交易区间，供应主导市场。在重要的熊市初显出现，调整区间被跌破之后，市场价格经常会上升到支撑线附近，回踩支撑跌破的位置。这点也是高胜算的做空点。接下来熊市中的上升经常是脆弱无力的。做空者可以随着股价的下跌移动止损点（来保护利润）。大幅下跌过后，高潮行动可能显示再派发区间或吸筹的开始

作者：投机的那些事
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来源：雪球